比特大陆新机开售在即，年底矿机出货高峰期

9月23日，比特大陆将于10月9日在德国法兰克福举行的2019全球数字矿业峰会上发布新一代蚂蚁矿机。

10 月 9 日正好是新矿机 Antminer T17e（53T）和 S17e（64T）最后一次发布的一个月。比特大陆俄罗斯负责人 Yulia Fetisova 表示，今年比特大陆矿机的等待时间有所增加，下一批比特大陆 S17 ASIC 矿机最早将于 12 月推出。据官网消息，此前比特大陆在 9 月 9 日发布的两款新矿机将于 12 月初、中旬和月底分批发货。算力更高的S17e在国网上市。而且T17e已经售罄，蚂蚁T17e英文版还在发售中，发货时间12月初。基于此，预计10月发布的新矿机有望在明年一、二季度出货。

最近多次传出整个比特币网络的实时算力已经超过100EH/s。此前分析称，当前算力大幅上涨，6月中旬以来新增35 EH/s算力，主要是因为近三个月新推出了超过50万台更强大的矿机。各大矿机厂商比特大陆、嘉楠耘智、InnoSilicon（Innosilicon）、比特微（MicroBT）近三个月相继生产发布新矿机抢占市场。

二、今年第三季度推出的新型ASIC矿机算力大致在50-65T范围内。同时，由于矿机厂商产能滞后，这些新矿机订单的交付时间集中在三四季度，全网算力将持续上升。

币印联合创始人朱伟在朋友圈和媒体采访中多次强调，各种浏览器或矿池提供的全网算力通常是全网比特币区块。数据反了，由于短时间内全网出块速度波动较大，短周期数据没有参考价值。因此，他认为参考 7 日的平均算力数据更为准确，目前整个比特币网络的算力还没有超过 100。但同时他也认识到，大量的矿机已进入市场。在币世界报道中，朱立表示，由于厂商在夏季交付的高效矿机数量有限，本轮仍有大量低效矿机上市。所以50万以上的数字可能过于保守，实际进入本轮的矿机数量可能更多。

据星球日报报道，神马创始人杨作兴在活动中表示，预计到 2019 年底，算力将升至 120 Eh/s。此前，TokenInsight 在其挖矿行业研究报告中也表示： 2019年第二季度，大部分不同厂商的ASIC矿机供应严重短缺，用户提交的新订单将在2019年第三季度甚至更晚发布。可交付，预计年底比特币全网算力将首次突破100EH/s大关。

据财经网报道，链上财经此前报道称，7月中旬，比特大陆被曝已向台积电订购了3、4季度3万片7nm晶圆的产能，7月底，比特大陆宣布另一个紧急订单增加了新的晶圆订单。某区块链在其报告中进一步规定，比特大陆追求的7纳米订单数量为5万个，而接近台积电的供应链消息人士也表示，比特大陆新增的这批新订单除了7nm之外还包括16nm晶圆订单。据此粗略估计，比特大陆从台积电此前的两笔订单中，7nm和16nm的晶圆订单总计约8万片。

据行业分析师称，一块 12 英寸的晶圆大约可以切割 3000 个 ASIC 矿机芯片。每台S17Pro（56T）矿机搭载144颗芯片。可以粗略计算，每10000片7nm晶圆大致可生产20.830,000台Antminer S17 Pro矿机，80,000片Wafer预计可生产超过100万台新矿机。

比特大陆此前向台积电订购了 30,000 片 7nm 纳米晶圆，用于分两个季度生产约 62.50,000 台 7nm 矿机。从月初开始每月增加1万块计算，到2020年一、二季度比特大陆中文官网，仅基于蚂蚁S17 Pro的新矿机产能可能达到5800万泰铢/秒的算力。根据比特大陆官网在售的各种矿机型号的估算，比特大陆的新矿机预计将贡献5500万泰铢/秒至6500万泰铢/秒的算力。

继2019年港股上市申请无效后，今年8月，传闻比特大陆赴美申请IPO上市，筹资规模超过10亿美元。根据此前IPO报道，比特大陆正试图以130亿至150亿美元的估值进行IPO，预计筹资10亿至15亿美元。比特大陆内部的看法是，一季度以清库存为主，尤其是16nm矿机低价库存，导致毛利率偏低；旧产品出清后，新7nm矿机的销售将带动毛利。利率已经上升，预计 4 月份毛利率将达到 30%。

报告还提到，比特大陆全年的销售预测是，由于客户预付矿机，Q3的现金流会比较强劲比特大陆中文官网，但由于库存不多，台积电需要3到4个月。影片每个月上映，所以Q4将是出货和收入确认的主要时间节点。此前有报道称，比特大陆“紧急订单涌入”两次，向台积电追加订单，全部以现金支付。也有多种预测，新矿机将为比特大陆带来数十亿美元的利润。

AI产品也是比特大陆今年布局的重点，但矿机业务仍占大头。据36氪此前报道，比特大陆发布了第三代AI芯片BM1684，采用台积电12nm工艺，但同时报道中提到，比特大陆董事长詹克团在接受采访时表示，该AI芯片比特业务目前只占大陆整体业务的很小一部分，出货量较小。这意味着矿机的生产和销售仍然是比特大陆的主营业务。根据比特大陆2018年发布的港股上市招股书，2017年其收入为25亿美元，其中95%以上来自矿机销售。

第四季度也是矿机集中交付的时间。主流矿机厂商近三个月陆续生产发布新矿机抢占市场，如老牌矿机厂商、区块链技术公司Bitfury近期首次开通线上硬件销售渠道以扩大市场。 Bitfury Tardis矿机虽然单机算力高，但功耗比并不优越，可能面临新矿机的进一步追赶。

随着当前算力的提升，挖矿难度加大，汛期即将结束。接下来将面临的市场环境将从矿机紧缺向产能逐步松动过渡。算力格局面临进一步调整。