首只港币ETF即将爆发

近期，香港市场即将迎来首只港元货币基金ETF。

据了解，首只港元货币基金ETF将于7月18日由南航旗下南方东英推出。

首只港币ETF即将推出

近年来，ETF迅速发展，逐渐成为全球市场投资组合的重要组成部分。数据显示，在国内交易所交易的货币市场基金规模已达到2.3万亿元，而在香港交易所交易的货币市场基金仍是空白。

公开资料显示，将于7月18日推出的首只港元货币基金ETF是南方资产管理旗下南方东英资产管理公司管理的南方东英港元货币市场ETF。管理规模达40亿美元，是目前全球最大的RQFII管理人。

所谓货币市场基金ETF是指投资于货币市场的短期（一年内，平均期限为120天）证券的ETF。本基金资产主要投资于短期货币工具，如国库券、商业票据、银行存单、银行承兑汇票、短期政府债券、公司债券等短期有价证券。

据了解，该货币ETF在一级市场的赎回周期为T+1，而目前香港市场的传统货币基金一般为“T+2”。

貌似币种产品的流动性有所提升，但相比国内币种基金，虽然有1万元的上限，但T+0赎回周期还是比港币ETF有优势，而且确实绝对不影响大部分投资者快速赎回。

在内地市场，随着电子商务和数字支付的普及，货币资金已经蓬勃发展。余额宝是最具代表性的货币基金之一。从2013年成立到2018年一季度末，余额宝的资产净值已达到约1.69万亿元。整个大陆市场的货币资金规模也在逐年增加，同期达到7.4万亿元。

与香港市场相比，香港公募基金市场不乏货币市场基金。

根据Wind数据，截至7月17日，香港公募基金市场共有货币基金140只（份额不单独计算），总规模170亿元。

但是这140只货币基金都是场外交易，其收益率相比国内货币基金3.5%没有任何优势。数据显示，在过去一年可统计的香港货币基金中，收益率最高的是3.88%，但平均收益率仅为0.58%。此外，还有17只货币基金收益率为负，最低收益率为-2.6%。

业内分析人士表示，在港元活期存款利率持续低位的环境下，长期定期存款会锁定流动性，因此需要更强的利率议价能力。

例如，货币基金ETF比传统货币基金具有更好的流动性和更高的结算效率。

南方东英在接受《国际金融报》记者采访时表示，之所以率先推出港元货币市场ETF，是想在市场上获得先发优势。同时，在股市大幅回调、国内去杠杆、美国加息等因素推动下，我们可以抓住港元利率持续走高、HIBOR持续走强的机会。

货币ETF可能有更大发展空间

对于全球市场而言，无论是个人投资者还是机构投资者，ETF 正逐渐成为投资组合中更重要的一部分。

一方面，ETF产品流动性强，可以在实现快速交易的同时获得不错的收益率；

另一方面，相关的政策红利和产品创新正在推动它向前发展。

例如，随着我国个人税收递延商业养老保险试点的实施，中国版401K计划逐步发展，ETF成为养老目标基金（FOF）的最佳配置对象。

根据Wind数据，截至7月17日场内货币ETF，香港公募基金市场ETF产品197只，总规模3692亿元。目前，与国内货币基金市场相比，香港货币基金市场仍处于发展阶段。

相比之下，国内货币基金ETF发展迅速。由于今年以来A股市场不断波动，部分投资者为规避二级市场风险，将货币基金作为首选投资工具。因此，年内部分货币ETF规模持续增长。数据显示，14只币种ETF规模较年初有所增加。

其中，截至7月17日，银华日利的市场流通份额为542亿，较年初增长107%；华宝现金天翼的市场流通份额为1228亿，较年初增长89%%。

然而，并非所有内地货币ETF都延续了持续增长的良好势头。相反，部分货币ETF的规模明显缩水。 28只交易所货币基金中，14只交易所货币基金规模较年初缩水，其中9只交易所货币基金缩水50%以上。

行业分析师表示，ETF 不仅投资于一家公司，还投资一篮子股票，收益相对稳定，波动性低于个股。另一方面，货币资金可以像股票一样在市场上交易，因此可以使用股票账户进行赎回或交易。 OTC货币基金在不同程度上实现了T+0交易，收益略低于OTC货币基金，但流动性优于OTC货币基金。

天祥投资咨询投资研究总监贾志在接受《国际金融报》记者采访时表示，港币ETF可能不具备内地货币基金的优势。无论是收入还是管理者的重要性，都是不一样的。的。

管理者应做好流动性管理工作场内货币ETF，并有一定的规模支持。

南方东英认为，一方面，内地货币市场基金通过减持交易所和券商等措施以及互联网金融的快速发展，实现了跨越式增长，而香港在这两个方面都发生了变化。和发展潜力；

另一方面，香港缺乏这样的货币市场产品。

香港货币市场基金有很大的发展空间，无论是机构、高净值个人还是散户，都有这样的现金管理需求。对于ETF产品来说，流动性就是它们的生命，交易行为本身自然会有集聚性。市场投资者会自发选择流动性最强、最便捷的品种进行交易，进而进一步提升产品的交易量。和流动性。